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港报财经评论原油价格跌浪非金融风暴信报12月15日行业新闻贵金属网

发布时间:2020-07-13 13:53:05 阅读: 来源:福字厂家

原油价格跌浪非金融风暴/ 习广思

美股上周五有较大整理,标普500指数跌了1.6%,不少宏观指标都颇为吓人,原油价格迫近57美元,跌3.57%;美国通货膨胀预测期望低过第三轮量宽前;美股波幅指数(VIX)上周升78.3%,这个幅度要数到2010年5月7日的一周才见过;美国高息债ETF上周亦跌了3.39%。这些宏观风险指标加起来,成为不少投资模型决定沽售的讯号,这往往是靠电脑程式买卖的盲点。

与2010年中比较,当年美国仍受困于海啸后遗症,欧元债务危机初现之际,也是联储局推出QE2前;同样,与2012年QE3推出前比较,今日美国经济稳步复苏,不论就业情况也许设备使用率都反映经济将由复苏迈向扩张。上说风险指标背后都是受原油价格急挫推动,原油价格跌,通货膨胀预测期望急降,国债息率下探,碰上美股早有超买迹象,跌势因而由石油股蔓延至其他升得多的板块。高息债大跌,亦因这个市场有近20%是油商发行的债券。过去几年页岩油生产商大举发债集资投入开采,但债券投资者损手不会构成系统性风险。原油价格跌跟供应过多的关系较大,这与海啸后金融系统崩溃的情况不同。今时今天,也没有见到有金融机构因原油价格大跌而出现财政问题。

本周联储局议息,早前《华尔街日报》曾披露公开市场委员会将讨论是否删除维持低息一段长时间的字眼,以较含糊的字眼取代,例如委员会对加息会有耐性等。但观乎近期原油价格与通货膨胀预测期望急跌,联储局诸公可能要再三考量。“债券大王”格罗斯接受彭博访问时预言,联储局应会较为鸽(息口立场较温和)早期白癜风能治愈吗。从可见,目前美国的10年通货膨胀预测期望(10年期国债孳息减同年期抗通货膨胀国债孳息)上周五跌至1.6253%,通货膨胀预测期望与原油价格走势一向十分同步,目前通货膨胀预测期望水平甚至低于第三轮宽松货币措施推出(2012年9月13日)前的低位(当时为5月30日的2.0727%),原油价格则为每桶77.7美元。上周五录得的通货膨胀预测期望已十分接近第二轮QE前的低位(1.5139%,当时的原油价格水平也远高于目前,为72.5美元)。

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贵金属价格测试1,233阻力/ 苏子

上周原油价格虽然进一步下探,油价更轻易跌破每桶60美元的重要心理大关收市长沙最好的白癜风医院,但同属大宗商品的贵金属价格却表现平稳,未有跟随原油价格的大趋势偏弱低收,反而更明显在自8月中旬已见失守的10周平移动平均线1,201.50美元(美元.下同)以上收市,出现应跌不跌走势,反映贵金属价格本周有甚高机会在市场情绪普遍持悲观态度下(因担心出现通缩),再度测试上周一直发挥明显阻力的100天平移动平均线。

留意贵金属价格的10天平移动平均线目前已经升至20天及50天平移动平均线以上,加上20天平移动平均线上周五亦已轻微破位50天平移动平均线,故从目前平移动平均线的排列情况来看,贵金属价格的短时间走势暂不宜看淡,反而提防本周一旦顺利破位100天平移动平均线阻力收市后,将触发更多止蚀买盘入市,从而令到贵金属价格稍后可以成功破位10月21日的1,255.20美元高位阻力,随后测试更关键的200天平移动平均线阻力。留意此平移动平均线的斜率仍在下滑中,并且与贵金属价格自今年7月的1,345.15美元高位,跌至上月7日的1,131.15美元低位的61.8%触底反弹目标相距不远。稍后贵金属价格一旦顺利破位此触底反弹目标阻力收市,由于届时亦已成功破位20天平移动平均线阻力,故在技术上已出现重大破位下,预料会朝着上说下跌幅度的76.4%触底反弹目标迈进。

由于此目标刚好在走势图周线一目均衡图云雾阻力区(目前介乎在1,283.30及1,306.80美元)内,而且亦与1,300美元心理大关相距不远,故理论上应可发挥严峻阻力,不易如此顺利破关而上。倘若前景贵金属价格的触底反弹,成功在76.4%触底反弹目标附近受阻回落,相信随后将回复自2011年9月的1,920.95美元高位开始的大型下探浪。上周五美元兑瑞郎所造的0.9615瑞郎低位与50天平移动平均线支持十分接近,本周早段宜留意滙价能否顺利跌破。若失守,预料会出现较明显的下跌幅度。而突破后,若此跌浪连20天保历加通道的底部支持亦未能发挥应有的支持力,相信要跌至走势图日线一目均衡图云雾区的0.9430瑞郎底部支持附近才有承接力,因此,目前宜采候高沽出建议,止蚀位设在上周三的0.9723瑞郎高位以上。

注:以上的观点仅为摘要,并且不代表路透立场。

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