【资讯】急评发行新规新公司有大期待

发布时间：2020-10-17 00:43:15 阅读：次来源：福字厂家

急评发行新规：“新”公司有大期待

3月21日下午，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》。其中，征求意见稿放宽财务准入指标，修改为“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元”。这将意味部分盈利一年的企业可在创业板上市。

目前，该征求意见稿向社会收集意见和建议，于4月22日截止。但对于此前讨论的“允许互联网企业在创业板登陆”，并没有呈现在征求意见稿中。

据悉，此次改革重点还包括，扩大创业板的覆盖面，不再局限于九大行业；建立创业板再融资制度，强化再融资机制；推出“小额快速”定向增发机制，允许“不保荐不承销”。

理财周报记者紧急连线投行人士采访。广州一名投行人士对新规并不兴奋，其表示不少企业营业收入可达五千万，“门槛放低，不意味后续要求也会降低，如果业绩出现下滑，中介机构仍然面临被罚”。在其看来，投行挑选项目时，依旧要看重企业的成长性。

一名投行资本市场部负责人，感慨“有幸”经历史上最没逻辑、最混乱的一次发行改革。其认为“一年盈利可上创业板”的规定在预期之内，符合监管层倡导的“买者自负、市场参与者归位尽责”原则；但“小额快速”定增机制增加中小投资者的风险，“过去由券商做中介，至少能控制风险；改革后，则会出现一批胆大包天的机构投资者。”

理财周报投行实验室认为，本次创业板证券发行办法(征求意见稿)，涵盖内容非常之多，涉及创业板首发、再融资、债权融资，对首发上市条件、再融资对象及发行方式、证监会审核时效都作出明确约束。尤其值得注意的是，证监会对于材料真实性要求非常之严格，一旦发行信息前后矛盾或者表述实质性差异，将在一年内不受理相关保代发行申请。此外，证监会还特别要求上市公司股东、实际控制人与公众投资者共同担责，如股东要明确持股意向与时间等。

理财周报投行实验室并认为，创业板上市新规出台后，上市频率与再融资速度可以预料将明显加快，中国的“纳斯达克”市场将更为名副其实。中国的创业板公司，将与美国纳斯达克、香港主板公司一样，出现重大价值分化，一些新经济、新模式的成长性公司将走出犀利的独立股市行情，“既有特斯拉、腾讯等‘超级公司’，也有‘仙股’”。与此同时，也有一大批当初造假上市的公司将逐步没落，直至退市。