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定期开放债基逆境崛起高收益引资金热捧

发布时间:2020-03-26 18:04:02 阅读: 来源:福字厂家

本报记者 付刚 北京报道

尽管大盘近期风云再起,投资者对稳健类理财产品的需求依然日益提升,集封闭式债基收益性和开放式债基流动性优势于一体的定期开放债基走红当下。

《华夏时报》记者注意到,4月中旬的债市监管风暴一度让基金业风声鹤唳,但据基金业协会最新公布的数据显示,4月债基并未出现巨额赎回,净赎回规模仅12.02亿元。进入5月,股市的连续反弹也未降低低风险基金的吸引力,尤其是起始于去年的定期开放式债基悄然崛起,掀起新一波发行潮,且首发规模普遍给力。

业绩超越开放式一级债基

记者根据公开数据统计发现,定期开放债基去年共成立14只,而今年以来新成立的已达21只。在5月成立的新基金中,以浦银安盛6个月定期开放债基首募规模最大(54.42亿份)。

为何定期开放债基如此火爆?

浦银安盛固定投资部总监薛铮向记者指出,定期开放债基“复制”了封闭债基的运作模式,封闭期内规模稳定,能减少资金进出的交易成本,有利于基金经理更好地利用杠杆、券种及久期的搭配来提高投资收益;同时,定期开放的特点,成功“剪切”掉了封闭债基流动性差的不足,可以让投资者及时兑现本金和收益。

记者注意到,5月15日开始发行的长盛季季红一年期定期开放债基就在合同中约定,在基金合同生效后,每封闭一年集中开放申赎一次,开放期为5至20个工作日,之后进入下一封闭期。

资料显示,在国外成熟市场,封闭债基在封闭基金中始终占据主流,国内这种趋势也越来越明显,过往业绩也证明了封闭债基的优越性。

银河证券数据显示,2012年普通一级债基平均收益率为7.70%,同期定期开放封闭式一级债基收益率为10.57%,是5年定存的两倍。从中长期业绩来看,封闭债基也远好于同期的开放式债基。2013年4月30日的最新数据显示,近两年封闭一级债基平均收益率为13.93%,同期开放式一级债基仅为8.72%。

资金潮涌引发比例配售

多数定期开放封闭式债基都以纯债债基的方式运作,由于不受股市影响,其收益确定性和抗波动能力也更强。记者注意到,债市风暴正盛的4月22日发行的信诚新双盈分级债基,其A份额募集提前结束,并进行比例配售。事实上,4月份分级债基产品发行迅速,共成立4只,其中3只为半开放式,稳健类A份额每隔一段时间开放申购赎回一次。

一位券商分析师告诉记者,4月以来,他注意到一些外资尤其是其中的保守型投资者,对定期开放债基的A份额兴趣很大。背后的原因在于海外资金非常宽裕,而进入国内债市,在坐收境内外利率和汇率价差收益的同时,还可收获A份额的收益。

让人关注的是,二季度,定期开放分级债基A份额迎来开放潮也给包括外资在内的保守型投资者提供了大量的介入机会。4月1日至6月30日,有14只分级债基A份额开放申购。除天弘添利A为每3个月开放一次外,近期开放的其它分级债基A份额多为6个月滚动开放品种。

5月22日开放的分级债基有富国天盈A与天弘丰利A,根据现行利率测算,富国天盈A的约定年化收益率为4.2%,天弘丰利A的约定年化收益率则为4.05%。而将于6月份开放的8只分级债基A份额,约定年化收益率也均在4%-5%之间。

资金潮涌,甚至使得在4月打开申购赎回的多只定期开放分级债基由于有效申购金额远超基金规模上限,不得不启动了比例配售机制,如4月12日的信诚双盈A配售比例为34.04%,4月15日的中欧信用增利A配售比例为68.26%。

债市监管风暴影响被消化

从今年以来的收益率看,分级债基B类份额无疑是明星产品。Wind数据显示,截至5月22日,10只分级债基B类份额今年以来净值增长率超过10%,而二级市场价格涨幅超过10%达到14只;其中净值涨幅最高的信诚双盈B的二级市场价格涨幅达到38.12%,债市监管风暴的冲击影响基本被二级市场消化。

对此,长盛季季红基金经理贾志敏向记者表示,监管风暴对债市的利空影响相对有限,在规范债基的风险管理后,将有效杜绝债券组合过度暴露在风险敞口下,这对于此前追求高收益盲目加大投资杠杆的管理人来说,必然会产生较大影响,但对一直规范行事的公司来说,反而是一件“重回公平竞争”的好事。

诺安信用债一年期定期开放债基经理谢志华表示,在经济形势的阴霾中可以看到债市的机会。“债市基本面向好,固然有利于固定收益类投资产品实现理想回报,但这并不代表在具体投资时可以粗枝大叶,率性而为。目前整体信用利差仍维持历史低位,短期内可能呈现供需两旺而收益率低位盘整的格局。这意味着在投资时必须积极寻找具有票息优势的品种,并优选个券。”

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