【资讯】攻克3100慢牛正扬蹄

攻克3100 慢牛正扬蹄

在券商股带动下，大盘周五再度明显上涨，沪深主板指数均创出本轮上涨行情收盘新高，沪综指再度站上3100点。过度依赖权重股上涨为后市行情带来一丝不确定性。尽管市场中期支撑仍牢固，但短期在人民币贬值压力、利率下行趋势反复及资金高波动特性等因素影响下，预计后市或延续围绕沪综指3000点宽幅震荡的运行格局。　　创本轮行情收盘新高

金融等权重股几乎成为主导四季度大盘涨跌的唯一变量。周五，在券商股再度集体狂飙的带领下，沪综指和深成指大幅上涨，双双创出本轮上涨行情收盘新高。　　沪综指小幅高开后一度表现不佳，盘中最低下探至3064点。在权重股集体上行带动下，指数重新找到震荡上行的节奏，盘中最高上探3164.16点，以3157.60点报收，创出本轮上涨行情收盘新高。深成指表现同样出色，收报10802.64点，也创出本轮行情收盘新高。中小板和创业板指数则相对低迷。中小板综指小幅上涨0.48%，创业板指数也仅小幅反弹0.43%。　　尽管主板大盘重新出现高歌猛进的走势，但从运行细节看，昨日市场很难称得上真正强势，短期行情的隐忧依旧。　　首先，沪深主板大盘创出行情启动以来收盘新高，但上海市场成交仅4889.2亿元，量价背离并未改变。　　其次，以券商为代表的权重股表现强势，但两市真正明显上涨的个股数量有限。两市涨幅超过3%的个股275只，大量个股乏人问津。大盘再度上涨并未改变近期市场赚钱效应下行的桎梏。　　第三，从股指期货看，各期限合约在股市闭市后均小幅下行。　　宽幅震荡难免　　大盘虽恢复逼空的强势特征，但未有效减轻投资者对短期行情的担忧。短期而言，市场或维持在沪指 3000点关口宽幅震荡的格局。　　一方面，从行情主要影响因素看，短期市场处于上有压力、下有支撑的状态中。从积极角度看，改革进程仍在持续推进，这决定了资金风险偏好将继续保持在较高水平，市场一旦深跌势必迎来抄底盘涌入；同时，考虑到实体经济转型的趋势难以逆转以及央行充裕的货币政策空间，预计无风险利率下行趋势远未结束，这会令场外资金配置A股的愿望持续旺盛。　　但是，短期行情的负面因素并不算少。首先，利率下行趋势出现一定反复。伴随对实体经济信贷支持的增加，银行间流动性充裕程度正逐渐下降，加之年末季节性因素影响，预计短期市场利率存在一定走高压力。其次，人民币贬值预期出现。在出口相对低迷的背景下，市场预期今年以来保持强势的人民币汇率将出现下行趋势，人民币指数构筑头部的迹象较明显。人民币贬值预期一旦强化，势必导致热钱流出中国，不利于股市走高。最后，权重股阶段休整需求强烈。以券商等为代表的大盘蓝筹股，出现巨大涨幅，势必会消耗大量资金，目前既面临后续介入资金规模有限的问题，也面临大量获利盘回吐的压力。　　另一方面，从本轮行情的主力资金性质看，行情出现宽幅震荡在所难免。兴业证券指出，本轮行情中增量资金的代表是产业资本、高净值客户的短期交易以及杠杆化交易，由于社会资金期限变短，这些投资者的负债都是短期化的，必须管理好负债端，否则流动性风险将显著上升。在这一背景下，行情出现大起大落实属正常。从本周两融市场数据看，融资买入的力度已经明显下降。　　分析人士认为，在上述因素的作用下，投资者对短期大盘继续逼空不必报以过高期望，沪综指未来一段时间围绕3000点进行宽幅震荡的概率更大。在投资策略上，建议投资者一方面对权重股的阶段回落风险及小盘股的资金“踩踏”风险保持警惕，另一方面则应该积极寻觅二线蓝筹的逢低中线买入机会。

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