CPI利好A股为何不涨反跌-【资讯】

通常，消息对市场的作用会受到当时环境的影响。在弱市中推出利好政策，市场往往不能马上走强。但这并不等于说这个政策不是利好。为什么好消息或者好数据出来没有好的反应，只能说明目前投资者还没有调整好自己的心态，还处在悲观迷茫阶段，没有对利好的消息做出应有的反应。

首先，目前货币流动性水平还是偏低。如果广义货币供应量（M2）增速能够回到15%左右，那么是一个比较中长期的利好的信号。从工业生产来讲，如果制造业长期低迷，市场难以获得做多的信心，所以工业增加值增速应该能升到14%以上。投资增速方面，我们认为，短期需要有一个逐渐回落的过程，但未来仍然能够维持在24%到25%之间。

存款准备金率的进一步下调可能不会比市场预期的快。因为上一次的下调是在非常复杂的环境下出台的，政府还要观察下调后的结果。毕竟今年12月份和明年1月份假期较多，物价有可能反弹，经济的可承受能力也需要观察，所以我们认为，存款准备金率的再次下调会在明年1月或2月。

何旭（金元证券北方财富管理中心总经理）：欧洲降息应该是市场充分预期中的事，但市场更期待的是欧洲央行开始出手购买欧债，而且是大规模的。购买欧债的消息目前没有出，所以市场对于欧洲降息的利好并未作出强烈反应。不过，我们认为，无论外围还是国内，未来的政策将是越来越宽松的。

我们认为，就目前来看，市场真正的底部应该是“情绪底”和“政策底”叠加。预计“政策底”在上证指数2300点一线，而“情绪底”也不会太远，市场已经基本进入底部区域。在目前政策转向与经济下滑的博弈过程中，政策转向的信号会越来越明确，而且预期值也会越来越高。

对于再次下调存款准备金率的时机，我们认为，随着市场情绪的改善，下调时机也会渐渐临近。我个人的判断是明年春节之前。由此推测，大盘有可能将在12月底见底，并走出一轮反弹行情。而在此之前，市场都将以底部窄幅震荡为主。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）

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