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下半年中国钢市弱势运行格局不会改变微肥毛刺铅笔网站制作氟橡胶Frc

发布时间:2023-12-18 18:44:18 阅读: 来源:福字厂家

下半年中国钢市弱势运行格局不会改变

国家统计局公布了二季度国内主要宏观经济指标,其中GDP增速3年以来首次破8,工业增加值、消费、进出口增速持续回落,CPI创28个月新低,宏观经济下行趋势明显。在此之前,央行先后3次下调存款准备金率,并在一个月内连续两次降息以稳定经济增长。那么,二季度宏观经济数据对未来钢材市场有哪些影响?下半年国家的宏观经济政策又将如何走?本文将对此进行简要分离断口愈远则变形愈小析。

一、GDP增速三年来首次要求精度高破8

2012年二季度国内GDP增速延续了自2010年二季度以来的持续下滑态势,当季GDP同比增速仅为7.6%,为近3年以来首次破8。消费、房地产投资以及出口增速的持续回落是二季度GDP增速下滑的主要原因。从“三驾马车”对GDP的累计拉动作用来看,二季度最终消费对GDP的拉动作用为4.5个百分点,较一季度回落1.7个百分点;资本形成对GDP的贡献由一季度的2.7个百分点上升至3.9个百分点,我们认为这主要是受到4月份以来政府基建投资加快所致;货物和服务的净出口对GDP的贡献由一季度的-0.8%小幅回升至-0.6%,主要是由于进口增速回落远大于出口导致贸易顺差超预期扩大所致。

当前,外围主要经济体复如发现有松动苏低于预期,美国经济复苏一波三折,就业数据低于预期。若后期就业市场持续疲弱,则不排除美联储年内推出QE3的可能。目前,债务危机和高失业率依然是困然欧元区国家的主要的问题,欧洲央行降息对市场所带来的提振作用极为有限。新兴经济体也纷纷采取降息措施刺激经济增长。因此,下半年国内出口仍存在较大不确定性。短期来看,投资依然是拉动未来经济增长的主要动力。

资料来源:国家统计局

经济增速的持续下滑会加剧市场的悲观预期,在短期内将会导致钢材市场价格进一步下行。不过这也预示着出于“稳增长”的需要,下半年政策预调微调的力度有望进一步加大,预计后期包括降息、降准以及扩大财政支出等政策或将陆续出台,届时钢材市场或可迎来一波温和反弹行情。

二、基建投资加速回升,抵消部分房地产投资下滑的负面影响

2012年月,国内固定资产投资同比增长20.4%,较月回升0.3个百分点,为连续12个月下滑后首次出现回升。基建投资的加速回升成为带动固定资产投资止跌反弹的主要动力。月国内基建投资同比增潜水泵长8.63%,较月回升4.01个百分点;其中6月份单月同比增长20.1%,较5月回升12.2个百分点。

近期,温家宝总理强调稳增长的主要手段是促进投资的合理增长,同时强调要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事,以提振投资者信心,因此预计下半年基建投资快速回升的态势有望进一步延续,届时或将带动固定资产投资增速进一步回升。事实上,从近期新开工项目计划投资数据也可以看出,今年上半年,国内新开工项目计划投资同比增长23.2%,超过固定资产投资增速2.8个百分点,后期在基建投资的带动下,固定资产投资增速将继续向新开工投资增速收敛。

资料来源:国家统计局

房地产方面,今年月,房地产投资及其相关先行指标增速依然延续之前的回落态势,且回落幅度有所扩大。不过随着前期一系列房地产微调政策的出台以及开发商“以价换量”销售策略,自今年3月以来,商品房销售累计降幅不断收窄,按照“销售”、“新开工”、“投资”的传导链条来看,预计新开工面积增速3季度末触底回升可能性较大,房地产投资仍将继续回来。资金来源方面,国内贷款同比增速回落态势趋缓,随着货币政策的持续放松,房企资金压力或会略有缓解。对于调控政策,我们认为在经济下行压力日益加大的情况下,后期继续出台更加严厉政策的可能性不大,更多的可能是以重申和执行以出台的政策为主。

基建投资的快速回升有助于推动国内建筑钢材需求的恢复,同时也会带动钢铁下游的工程机械相关产品需求,从而能够在一定程度上间接拉动板材产品需求的增加。不过,之前中央已经强调不会出现如08年“四万亿”公司转让一样的大规模投资计划,加之有关部门多次重申严控楼市,因此预计尽管下半年钢材市场需求会有所恢复,但力度有限。

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三、CPI增速创28个月新低,信贷需求逐步恢复

6月份国内CPI增速创28个月新低;当月CPI同比增长2.2%,较5月回落0.8个百分点,其中食品价格的回落是导致CPI明显下行的主要原因。6月份CPI食品价格同比增长3.8%,较5月回落3.6个百分点。目前蔬菜水果类商品已经进入上市旺季,肉禽价格基本稳定,加上国内之前连续3次下调成品油价格以及国际大宗商品价格的持续回落,未来几个月国内CPI增速有望进一步回落。

从金融数据来看,6月份国内新增信贷9198亿元,同比多增2859亿元,超出市场之前预期。但从分项数据来来看,依然维持“短多长少”格局,表明前期项目审批加速对信贷的影响尚未真正体现,后期随着基建投资的进一步加快,新增中长期信贷在国内新增贷款中的比重有望进一步提升。对于未来货币政策,我们认为,下半年仍然存在降息次、下调存准率次的可能。

资料来源:中国人民银行

总体来看,二季度国内GDP增速三年来首次破8,国内经济下滑速度加快。但在基建投资的带动下,固定资产投资增速在经历12个月下滑后首次出现反弹。三季度之后,在基建投资加速以及政策累积效应的影响下,经济有望逐步企稳回升。钢材市场方面,受宏观经济下滑影响,进入7月以来钢材市场价格呈现加速下跌态势,主要品种跌幅较6月均有所扩大。目前钢材市场供需矛盾依然尖锐,6月份国内粗钢日均产量再次突破200万吨,而下游需求仍未有明显好转,预计近期钢材现货价格仍将以下跌为主。之后,随着三季度宏观经济状况的略微好转,货币政策放松效果的逐步显现,以及国家基建投资力度的进一步加大,钢材市场可能在8月之后出现一轮温和反弹,但下半年钢材市场总体上弱势运行的格局将不会改变,四季度仍存在再次下行的风险。

(本文塑料喷嘴来源:阿里巴巴)

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